for the financial year ended |
Fabplus Limited |
DIRECTORS AND OTHER INFORMATION |
Directors | |
Company Secretary | |
Company Registration Number | |
Registered Office | |
Northern Ireland | |
Business Address | Orchard Road Industrial Estate |
Strabane | |
Co Tyrone BT82 9FR | |
Independent Auditors | |
Certified Accountants and Statutory Auditors | |
Ardmore House | |
Main Street | |
Ballyshannon | |
Co. Donegal | |
Ireland | |
Bankers | |
Strabane | |
Co Tyrone | |
Solicitors | |
1 John Wesley Street | |
Strabane | |
BT82 8EF |
Fabplus Limited |
STRATEGIC REPORT |
for the financial year ended 31 December 2023 |
The directors present their strategic report on the company for the financial year ended 31 December 2023. |
Review of the Company's Business |
Fabplus Limited, a wholly owned subsidiary of Mechanical Pipework Fabrications Limited ("MPF"), has grown to become a market leader in the Fire Suppression Industry. Fabplus Ltd is a contract manufacturer to its parent company MPF, supplying prefabricated pipework for fire sprinkler systems. In an evolving regulatory, economic, and competitive environment, Fabplus Ltd is positioned to capitalize on growth opportunities through innovation and enhanced operational efficiency. The company has maintained steady growth over the past decade and seeks to expand its operations and enhance operational efficiency to meet demand. |
Principal Risks and Uncertainties |
Physical capacity: The company may experience potential delays completing its physical expansion due to pressure on resources and supply chains, limiting its capacity to fully realize potential growth and opportunities. Regulatory Changes: Although stringent regulations are a positive driver, failure to keep up with evolving standards could lead to penalties, project rejections, or loss of contracts. Economic Downturn: In the event of a slow recovery from inflationary pressures, construction activities could decline, impacting demand for fire suppression systems. |
Research ,Development and Performance |
Fabplus Ltd has a solid foundation and is safeguarding long-term growth with evolving innovation in manufacturing and strategic expansion, the company continues to development IoT connectivity in its machinery. With a clear focus on quality and operational efficiency Fabplus is confident in navigating economic and competitive challenges effectively. The company has also improved supply chain resilience via diversification and mitigated some of the risks associated with material shortages in addition to implementing further cost control measures, the company is forecasting gross profit for the coming year of £1.9m. The UK fire suppression market is projected to grow due to increasing awareness of fire safety, stringent fire safety regulations (such as the Regulatory Reform (Fire Safety) Order 2005), and the rise in high-risk building developments. The UK Government's Fire Safety Act (2021) and Building Safety Act (2022) are further driving demand for advanced fire suppression systems, particularly in residential high-rise buildings, commercial spaces, and industrial settings. In order to gain from the projected market growth,Fabplus Ltd has commenced it physical expansion of this manufacturing facilities to increase it's capacity. The business has already invested heavily in innovative technology as part of the manufacturing process and is recognized for producing high-quality, reliable fire suppression sprinkler systems, with a strong track record in the UK and European markets. |
Financial Key Performance Indicators |
Fabplus Ltd has seen several positive aspects to FY23 static financial performance, with the regular income and expenses allowing for predictable cash flow and the opportunity to invest in its long-term strategy of expanding it's manufacturing capacity. With Revenue & Gross margin both inline with prior year, the latter FY23 £1.200m (FY22 £1.157m), the company remains resilient to any market disruptions and unfettered to high growth to sustain operations. The continuance in gross margin and operating profit of FY23 £454k (FY22 £603k), allows for focus on operational efficiencies, cost controls, and maintaining strong internal processes. |
Other Key Performance Indicators |
The volume of output & manhour utilization decreased year on year with Fabrication by sprinkler head FY23 13% below FY22. This also reflected in the manhours utilized dropping by 10%; the number of staff decreased from 85 to 83 in FY23. The volume of batches processed through the production line grew in FY23 by 7% from FY22, though, the GBP average batch value decreased 15% in FY23. |
Explanation of Amounts in the Financial Statements |
Revenue and the Cost of Materials were unvarying from prior year creating a stable financial situation reducing volatility and uncertainty providing a strong foundation for the commencement of the planned physical expansion of the manufacturing facilities. Total Overheads in the period were comparable with FY22 though savings were made with the decrease in the use of subcontractors and a slight reduction in staff numbers. Utility costs also steadied with commodity costs weakening as the macro-economy adjusted to ongoing political unrest. |
Employees |
There is planned change to Key Management involved in day to day running of the business as of January 2024. Two new directors are to join, Tanya and Daniel McGavigan and the existing manager, Shay Adcock, is to be promoted to director of procurement. These new directors' aim to provide transparent communication, active engagement initiatives, and clear pathways for addressing staff challenges; fostering a motivated, informed, and resilient workforce. Management continues to promote a safety culture, concentrating on risk management - creating a safer, more productive manufacturing environment. With staff skills, creativity, and engagement fundamental to the company's ability to meet its objectives and grow, a culture of openness, recognition, and participation is encouraged in an environment that values diversity whilst recognizes and rewards talent. |
On behalf of the board |
___________________________ | |||||
Director | |||||
Fabplus Limited |
DIRECTORS' REPORT |
for the financial year ended 31 December 2023 |
The directors present their report and the audited financial statements for the financial year ended 31 December 2023. |
Principal Activity |
Results and Dividends |
The profit for the financial year after providing for depreciation and taxation amounted to £278,192 (2022 - £347,718). |
The directors do not recommend payment of a dividend. |
Directors |
The directors who served during the financial year are as follows: |
Danny McGavigan |
Darren McGavigan |
Martha McGavigan |
Tanya McGavigan (Appointed 15 January 2024) |
Daniel McGavigan (Appointed 15 January 2024) |
Shay Adcock (Appointed 15 January 2024) |
In accordance with the Constitution, the directors retire by rotation and, being eligible, offer themselves for re-election. |
Future Developments |
The directors are not expecting to make any significant changes in the nature of the business in the near future. |
Post-Balance Sheet Events |
There have been no significant events affecting the company since the financial year-end. |
Political Contributions |
Auditors |
The auditors, McDevitt & McGlynn, (Certified Accountants) have indicated their willingness to continue in office in accordance with the provisions of Section 485 of the Companies Act 2006. |
Strategic Report |
The company has chose in accordance with Companies Act 2006, s.414c(11) to set out in the company's strategic report information required by Schedule7 of the Large and Medium size companies and Group (Accounts and Reports) Regulation 2006 to be contained in the directors' report. It has done so in repect of future developments and research and development. |
Registered Number |
The company's registered number is NI039545 |
On behalf of the board |
___________________________ |
Director |
Fabplus Limited |
STATEMENT OF DIRECTORS' RESPONSIBILITIES |
for the financial year ended 31 December 2023 |
Company law requires the directors to prepare financial statements for each financial year. Under that law the directors have elected to prepare the financial statements in accordance with United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice (United Kingdom Accounting Standards and applicable law) including FRS102 "The Financial Reporting Standard applicable in the UK and Republic of Ireland". Under company law the directors must not approve the financial statements unless they are satisfied that they give a true and fair view of the state of affairs of the company and of the profit or loss of the company for that period. In preparing these financial statements, the directors are required to:
|
The directors are responsible for keeping adequate accounting records that are sufficient to show and explain the company's transactions and disclose with reasonable accuracy at any time the financial position of the company and enable them to ensure that the financial statements comply with the Companies Act 2006. They are also responsible for safeguarding the assets of the company and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of fraud and other irregularities. |
Each persons who are directors at the date of approval of this report confirms that: ■there is no relevant audit information (information needed by the company's auditor in connection with preparing the auditor's report) of which the company's auditor is unaware, and ■the directors have taken all the steps that they ought to have taken to make themselves aware of any relevant audit information and to establish that the company's auditor is aware of that information. |
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On behalf of the board |
___________________________ |
Director |
INDEPENDENT AUDITOR'S REPORT |
to the Shareholders of Fabplus Limited |
Report on the audit of the financial statements |
Opinion |
In our opinion the financial statements: ■give a true and fair view of the state of the company's affairs as at 31 December 2023 and of its profit for the financial year then ended; ■have been properly prepared in accordance with United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice; and ■have been prepared in accordance with the requirements of the Companies Act 2006. |
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Basis for opinion |
Conclusions relating to going concern |
In auditing the financial statements, we have concluded that the directors' use of the going concern basis of accounting in the preparation of the financial statements is appropriate. |
Based on the work we have performed, we have not identified any material uncertainties relating to events or conditions that, individually or collectively, may cast significant doubt on the company's ability to continue as a going concern for a period of at least twelve months from the date when the financial statements are authorised for issue. |
Our responsibilities and the responsibilities of the directors with respect to going concern are described in the relevant sections of this report. |
Other Information |
Our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the course of the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If we identify such material inconsistencies or apparent material misstatements, we are required to determine whether this gives rise to a material misstatement in the financial statements themselves. If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard. |
Opinion on other matters prescribed by the Companies Act 2006 |
In our opinion, based on the work undertaken in the course of the audit: |
■ | the information given in the Strategic Report and the Directors' Report for the financial year for which the financial statements are prepared is consistent with the financial statements; and | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the Strategic Report and the Directors' Report have been prepared in accordance with applicable legal requirements. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Matters on which we are required to report by exception |
We have nothing to report in respect of the following matters where the Companies Act 2006 requires us to report to you if, in our opinion: |
■ | adequate accounting records have not been kept; or | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the financial statements are not in agreement with the accounting records and returns; or | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | certain disclosures of directors' remuneration specified by law are not made; or | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | we have not received all the information and explanations we require for our audit. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Responsibilities of directors for the financial statements |
In preparing the financial statements, the directors are responsible for assessing the company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the directors either intend to liquidate the company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so. |
Auditor's responsibilities for the audit of the financial statements |
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an Auditor's Report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with ISAs (UK) will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements. |
Irregularities, including fraud, are instances of non-compliance with laws and regulations. We design procedures in line with our responsibilities, outlined above, to detect material misstatements in respect of irregularities, including fraud. The extent to which our procedures are capable of detecting irregularities, including fraud is detailed below: |
As part of designing our audit, we determined materiality and assessed the risks of material misstatement in the financial statements, including how fraud may occur by enquiring of management of its own consideration of fraud. In particular, we examined subjective judgements made by management, for example in respect of significant accounting estimates that involved making assumptions and considering future events that are inherently uncertain. We also considered potential financial or other pressures, opportunity and motivations for fraud. As part of this discussion we identified the internal controls established to mitigate risks related to fraud or noncompliance with laws and regulations and how management monitor these processes. Appropriate procedures included the review and testing of manual journals and key estimates and judgements made by management. We gained an understanding of the legal and regulatory framework applicable to the company and the industry in which it operates. Our tests included agreeing the financial statements disclosures to underlying supporting documentation and enquiries with management. We did not identify any key audit matters relating to irregularities, including fraud. As in all of our audits, we also addressed the risk of management override of internal controls including testing journals and evaluation whether there was evidence of bias by the management that represented a risk of material misstatement due to fraud. Our audit procedures were designed to respond to risks of material misstatement in the financial statements, recognising that the risk of not detecting a material misstatement due to fraud is higher than the risk of not detecting one resulting from error, as fraud may involve deliberate concealment by, for example, forgery, misrepresentations or through collusion. There are inherent limitations in the audit procedures performed and the further removed non-compliance with laws and regulations is from the events and transactions reflected in the financial statements, the less likely we are to become aware of it. |
Use of our report |
This report is made solely to the company's members, as a body, in accordance with Chapter 3 of Part 16 of the Companies Act 2006. Our audit work has been undertaken so that we might state to the company's members those matters we are required to state to them in an auditor's report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the company and the company's members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed. |
__________________________________ |
for and on behalf of |
Ardmore House |
Main Street |
Ballyshannon |
Co. Donegal |
Ireland |
Fabplus Limited |
APPENDIX TO THE INDEPENDENT AUDITOR'S REPORT |
Further information regarding the scope of our responsibilities as auditor |
As part of an audit in accordance with ISAs (UK), we exercise professional judgement and maintain professional scepticism throughout the audit. We also: |
■ | Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the company's internal control. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by the directors. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | Conclude on the appropriateness of the directors' use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our Auditor's Report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our Auditor's Report. However, future events or conditions may cause the company to cease to continue as a going concern. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit. |
Fabplus Limited |
PROFIT AND LOSS ACCOUNT |
for the financial year ended 31 December 2023 |
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | £ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turnover | 4 | |||
Cost of sales | ( |
( |
||
───────── | ───────── | |||
Gross profit | ||||
Administrative expenses | ( |
( |
||
Other operating income | ||||
───────── | ───────── | |||
Operating profit | 5 | |||
Interest receivable and similar income | 6 | |||
Interest payable and similar expenses | 7 | ( |
( |
|
───────── | ───────── | |||
Profit before taxation | ||||
Tax on profit | 9 | ( |
( |
|
───────── | ───────── | |||
Profit for the financial year | ||||
───────── | ───────── | |||
Total comprehensive income | 278,192 | 347,718 | ||
═════════ | ═════════ |
Fabplus Limited |
Company Registration Number: |
BALANCE SHEET |
as at |
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | £ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Assets |
Tangible assets | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Assets |
Stocks | 11 | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debtors | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash at bank and in hand | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Creditors: amounts falling due within one year | 14 | (4,545,088) | (1,290,606) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Current Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets less Current Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Creditors: |
amounts falling due after more than one year | 15 | (55,220) | (66,424) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions for liabilities | 17 | ( |
( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government grants | 19 | ( |
( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital and Reserves |
Called up share capital | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity attributable to owners of the company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Approved by the Board and authorised for issue on |
________________________________ | |||||||
Director | |||||||
Fabplus Limited |
RECONCILIATION OF SHAREHOLDERS' FUNDS |
as at 31 December 2023 |
Called up | Retained | Total | |
share | earnings | ||
capital | |||
£ | £ | £ | |
At 1 January 2022 | 3,750,000 | 925,626 | 4,675,626 |
───────── | ───────── | ───────── | |
Profit for the financial year | - | 347,718 | 347,718 |
───────── | ───────── | ───────── | |
At 31 December 2022 | 3,750,000 | 1,273,344 | 5,023,344 |
───────── | ───────── | ───────── | |
Profit for the financial year | - | 278,192 | |
───────── | ───────── | ───────── | |
At 31 December 2023 | 3,750,000 | 5,301,536 | |
═════════ | ═════════ | ═════════ |
Fabplus Limited |
CASH FLOW STATEMENT |
for the financial year ended 31 December 2023 |
2023 | 2022 | ||
Notes | £ | £ | |
Cash flows from operating activities |
Profit for the financial year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments for: |
Interest receivable and similar income | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest payable and similar expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax on profit on ordinary activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 368,715 | 328,187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit/loss on disposal of tangible assets | - | (20,095) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of Government Grants | (14,295) | (14,295) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
809,194 | 897,492 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Movements in working capital: |
Movement in stocks | ( |
- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Movement in debtors | ( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Movement in creditors | ( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash generated from/(used in) operations | 594,233 | (17,848) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax paid | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash generated from/(used in) operating activities | ( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities |
Interest received | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest element of finance lease rental payments | (3,098) | (1,247) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments to acquire tangible assets | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receipts from sales of tangible assets | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investment activities | ( |
( |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities |
Capital element of finance lease contracts | ( |
||
Advances from subsidiaries/group companies | - | ( |
|
───────── | ───────── | ||
Net cash used in financing activities | ( |
( |
|
───────── | ───────── | ||
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents | ( |
||
Cash and cash equivalents at beginning of financial year | |||
───────── | ───────── | ||
Cash and cash equivalents at end of financial year | 13 | ||
═════════ | ═════════ |
Fabplus Limited |
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS |
for the financial year ended 31 December 2023 |
1. | General Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fabplus Limited is a private company limited by shares incorporated in Northern Ireland. Orchard Road Industial Estate, Strabane, Co Tyrone, BT829FR, Northern Ireland is the registered office, which is also the principal place of business of the company. The nature of the company's operations and its principal activities are set out in the Directors' Report. The financial statements have been presented in Pound (£) which is also the functional currency of the company and are rounded to the nearest £.The companies number is NI039545. Thie financial statements are for the single entity. |
2. | Summary of Significant Accounting Policies | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following accounting policies have been applied consistently in dealing with items which are considered material in relation to the company's financial statements. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of compliance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis of preparation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turnover | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turnover from the sale of goods is recognised when the significant risks and rewards of ownership of the goods has transferred to the buyer. This is usually at the point that the customer has signed for the delivery of the goods. |
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Tangible assets and depreciation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets are stated at cost or at valuation, less accumulated depreciation. The charge to depreciation is calculated to write off the original cost or valuation of tangible assets, less their estimated residual value, over their expected useful lives as follows: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land and buildings freehold | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long leasehold property | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plant and machinery | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixtures, fittings and equipment | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor vehicles | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The carrying values of tangible fixed assets are reviewed annually for impairment in periods if events or changes in circumstances indicate the carrying value may not be recoverable. If any such indication exists, the recoverable amount of the asset is estimated in order to determine the extent of the impairment loss, if any. Where it is not possible to estimate the recoverable amount of the asset, the company estimates the recoverable amount of the cash -generating unit to which the asset belongs. If the recoverable amount of an asset is estimated to be less than the carrying amount , the carrying amount of the asset is reduced to the recoverable amount. Impairment loss is recognised as an expense immediately. Where an impairment loss subsequently reverses, the carrying amount of the asset is increased to the revised estimate of the recoverable amount, to the extent that the increased carrying amount does not exceed the carrying that would have been determined (net of depreciation)had no impairment loss been recognised for the asset in the prior years. A reversal of an impairment loss is recognised as an income immediately. |
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Leasing and hire purchases | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stocks | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other debtors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other debtors are initially recognised at fair value and thereafter stated at amortised cost using the effective interest method less impairment losses for bad and doubtful debts except where the effect of discounting would be immaterial. In such cases the receivables are stated at cost less impairment losses for bad and doubtful debts. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash at bank and in hand | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowing costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings are recognised initially at the transaction price (present value of cash payable to the bank, including transaction costs). Borrowings are subsequently stated at amortised cost. Interest expense is recognised on the basis of the effective interest method and is included in finance costs. Borrowings are classified as current liabilities unless the Company has a right to defer settlement of the liability for at least 12 months after the reporting date. |
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Provisions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other creditors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Related parties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the purposes of these financial statements a party is considered to be related to the company if: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the party has the ability, directly or indirectly, through one or more intermediaries to control the company or exercise significant influence over the company in making financial and operating policy decisions or has joint control over the company; | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the company and the party are subject to common control; | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the party is an associate of the company or forms part of a joint venture with the company; | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the party is a member of key management personnel of the company or the company's parent, or a close family member of such as an individual, or is an entity under the control, joint control or significant influence of such individuals; | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the party is a close family member of a party referred to above or is an entity under the control or significant influence of such individuals; or | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
■ | the company does not disclose transactions with members of the same group that are wholly owned. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Close family members of an individual are those family members who may be expected to influence, or be influenced by, that individual in their dealings with the company. The company discloses transactions with related parties which are not wholly owned within the same group. It does not disclose transactions with members of the same group which are wholly owned. |
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Employee benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The company provides a range of benefits to employees, including paid holiday arrangements and defined contribution pension plans. Defined Contribution pension plans The company operates a defined contribution pension scheme. The assets of the scheme are held separately from those of the company in an independently administered fund. Short term benefits Short term benefits including holiday pay and other non-monetary benefits ,are recognised as an expense in the period in which the service is received. |
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Taxation and deferred taxation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax is recognised in respect of all timing differences that have originated but not reversed at the balance sheet date where transactions or events have occurred at that date that will result in an obligation to pay more tax in the future, or a right to pay less tax in the future. Timing differences are temporary differences between the company's taxable profits and its results as stated in the financial statements. Deferred tax is measured on an undiscounted basis at the tax rates that are anticipated to apply in the periods in which the timing differences are expected to reverse, based on tax rates and laws that have been enacted or substantively enacted by the Balance Sheet date. |
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Government grants | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital grants received and receivable are treated as deferred income and amortised to the Profit and Loss Account annually over the useful economic life of the asset to which it relates. Revenue grants are credited to the Profit and Loss Account when received. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Functional and presentation currency Items included in the financial statements of the company are measured using the currency of the primary economic environment in which the company operates (the functional currency). The financial statements are presented in sterling, which is the company's functional and presentation currency and is denoted by the symbol "£". |
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Ordinary share capital | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The ordinary share capital of the company is presented as equity. |
3. | Critical Accounting Judgements and Estimates | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The directors consider the accounting estimates and assumptions below to be its critical accounting judgements and estimates: Judgements and estimates are continually evaluated and are based on historical experiences and other factors, including expectations of future events that are believed to be reasonable under the circumstances. The company makes estimates and assumptions concerning the future. The resulting accounting estimates will, by definition, seldom equal the related actual results. The estimates and assumptions that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year are discussed below. |
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a) Establishing useful economic lives for depreciation purposes of property, plant and | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-lived assets, consisting primarily of property, plant and equipment, comprise a significant portion of the total assets. The annual depreciation charge depends primarily on the estimated useful economic lives of each type of asset and estimates of residual values. The directors regularly review these asset useful economic lives and change them as necessary to reflect current thinking on remaining lives in light of prospective economic utilisation and physical condition of the assets concerned. Changes in asset useful lives can have a significant impact on depreciation and amortisation charges for the period. Detail of the useful economic lives is included in the accounting policies. |
4. | Turnover | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The turnover for the financial year is analysed as follows: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 8,701,425 | 8,838,589 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turnover attributable to geographical markets outside the United Kingdom amounted to 100% for the financial year. |
5. | Operating profit | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Operating profit is stated after charging/(crediting): | |||
Depreciation of tangible assets | |||
(Profit) on disposal of tangible assets | - | (20,095) | |
Loss/(profit) on foreign currencies | ( |
||
Auditor's remuneration | |||
- audit services | |||
Government grants received | ( |
( |
|
Amortisation of Government grants | ( |
( |
|
═════════ | ═════════ |
6. | Interest receivable and similar income | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Other interest | |||
═════════ | ═════════ |
7. | Interest payable and similar expenses | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Finance lease charges | 3,098 | 1,247 | |
═════════ | ═════════ |
8. | Employees and remuneration | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of employees | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The average number of persons employed (including executive directors) during the financial year was as follows: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number | Number | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Order processing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Production | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The staff costs (inclusive of directors' salaries) comprise: | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wages and salaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Social security costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ |
9. | Tax on profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Analysis of charge in the financial year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporation tax at 25.00% (2022 - 19%) (Note 9 (b)) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Origination and reversal of timing differences | 92,042 | 140,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deferred tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax on profit (Note 9 (b)) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Factors affecting tax charge for the financial year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The tax assessed for the financial year differs from the standard rate of corporation tax in the United Kingdom 25.00% (2022 - 19%). The differences are explained below: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit taxable at 25.00% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
multiplied by the standard rate of corporation tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
in the United Kingdom at 25.00% (2022 - 19%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effects of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not deductible for tax purposes | 7,191 | 1,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital allowances for period in excess of depreciation | (21,604) | 13,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilisation of tax losses | - | ( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on Sale of Fixed Assets | - | ( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of Govt Grant | ( |
( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease payments less interest paid | ( |
( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax rate at 19% for Jan-Mar 2023 | ( |
- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax charge for the financial year (Note 9 (a)) | 179,509 | 256,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10. | Tangible assets | ||||||
Land and | Long | Plant and | Fixtures, | Motor | Total | ||
buildings | leasehold | machinery | fittings and | vehicles | |||
freehold | property | equipment | |||||
£ | £ | £ | £ | £ | £ | ||
Cost | |||||||
At 1 January 2023 | 4,824,478 | 12,808 | 1,975,472 | 188,741 | 301,030 | ||
Additions | 16,622 | 13,500 | 407,512 | 18,781 | - | ||
Disposals | - | - | - | (122,624) | - | ( |
|
───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ||
At 31 December 2023 | 4,841,100 | 26,308 | 2,382,984 | 84,898 | 301,030 | ||
───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ||
Depreciation | |||||||
At 1 January 2023 | 1,071,553 | - | 929,687 | 148,514 | 175,425 | ||
Charge for the financial year | 94,151 | - | 217,037 | 15,937 | 41,589 | ||
On disposals | - | - | - | (122,624) | - | ( |
|
───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ||
At 31 December 2023 | 1,165,704 | - | 1,146,724 | 41,827 | 217,014 | ||
───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ||
Net book value | |||||||
At 31 December 2023 | 3,675,396 | 26,308 | 1,236,260 | 43,071 | 84,016 | ||
═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ | ||
At 31 December 2022 | 3,752,925 | 12,808 | 1,045,785 | 40,227 | 125,605 | ||
═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ |
10.1. | Tangible assets continued | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Included above are assets held under finance leases or hire purchase contracts as follows: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net | Depreciation | Net | Depreciation | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
book value | charge | book value | charge | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | £ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor vehicles | 64,951 | 13,077 | 78,029 | 5,449 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ |
11. | Stocks | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finished goods and goods for resale | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12. | Debtors | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Amounts owed by group undertakings | - | ||
Other debtors | |||
Directors' current accounts (Note 22) | - | 89,890 | |
Taxation (Note 16) | 187,977 | 238,215 | |
Prepayments and accrued income | |||
───────── | ───────── | ||
═════════ | ═════════ |
13. | Cash and cash equivalents | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Cash and bank balances | 158,877 | 137,028 | |
Bank overdrafts | (5,371) | - | |
───────── | ───────── | ||
153,506 | 137,028 | ||
═════════ | ═════════ |
14. | Creditors | 2023 | 2022 |
Amounts falling due within one year | £ | £ | |
Bank overdrafts | - | ||
Net obligations under finance leases | |||
and hire purchase contracts | |||
Trade creditors | |||
Amounts owed to group undertakings | - | ||
Taxation (Note 16) | |||
Accruals | |||
───────── | ───────── | ||
4,545,088 | 1,290,606 | ||
═════════ | ═════════ |
15. | Creditors | 2023 | 2022 |
Amounts falling due after more than one year | £ | £ | |
Finance leases and hire purchase contracts | |||
═════════ | ═════════ | ||
Net obligations under finance leases | |||
and hire purchase contracts | |||
Repayable within one year | 12,416 | 11,451 | |
Repayable between one and five years | |||
───────── | ───────── | ||
═════════ | ═════════ |
16. | Taxation | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Debtors: | |||
VAT | 151,873 | 202,111 | |
Income tax | 36,104 | 36,104 | |
───────── | ───────── | ||
187,977 | 238,215 | ||
═════════ | ═════════ | ||
Creditors: | |||
Corporation tax | 87,467 | 116,274 | |
PAYE / NI | 68,408 | 67,094 | |
───────── | ───────── | ||
155,875 | 183,368 | ||
═════════ | ═════════ |
17. | Provisions for liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The amounts provided for deferred taxation are analysed below: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital | Total | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
allowances | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | £ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At financial year start | 212,283 | 212,283 | 71,580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charged to profit and loss | 92,042 | 92,042 | 140,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | ───────── | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At financial year end | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | ═════════ |
18. | Financial Instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The company has chosen to apply the provisions of Section 11 and 12 of FRS 102 to account for all of its financial instruments. Through financial instruments held, the companys operations expose it to a variety of financial risks that include currency risk, price risk, and liquidity risk. |
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Currency risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Company is exposed to currency exchange rate risk due to a significant proportion of its receivables and operating expenses being denominated in Euro currencies. The net exposure of each currency is monitored. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Price risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The company is exposed to the price risk of commodities through its operations. The directors manage these risks by actiively monitoring the market prices and buying accordingly. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liquidity risk | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The company maintains a good liquidy level to ensure the company has sufficient funds available to meet obligations as they fall due. |
19. | Government Grants Deferred | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital grants received and receivable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2023 | 142,942 | 142,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2023 | (70,391) | (56,096) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortised in financial year | (14,295) | (14,295) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2023 | (84,686) | (70,391) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
───────── | ───────── | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net book value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2023 | 58,256 | 72,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2023 | 72,551 | 86,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital government grant was received in 2018 for £139,342 which will be amortised over 10 years Capital government grant was received in 2021 for £3600 which will be amortised over 10 years |
20. | Grants and state funding | ||||
State Department | Grant Agency | Type of Funding | 2023 | 2022 | |
£ | £ | ||||
HMRC Inland Revenue | Coronavirus Job Rentention Scheme | - | 3,180 | ||
Power NI | Capital Grant £3600 (Rec in 2021) | - | 360 | ||
Invest NI | Capital Grant £134,512 (Rec in 2018) | - | 13,451 | ||
Power NI | Capital Grant £4,830 (Rec in 2018) | - | 483 | ||
───────── | ───────── | ||||
- | 17,474 | ||||
═════════ | ═════════ |
21. | Share capital | 2023 | 2022 | ||
£ | £ | ||||
Description | Number of shares | Value of units | |||
Allotted, called up and fully paid | |||||
£ |
3,750,000 | 3,750,000 | |||
═════════ | ═════════ |
22. | Directors' remuneration and transactions | 2023 | 2022 |
£ | £ | ||
Directors' remuneration | |||
Remuneration | |||
Pension contributions | - | ||
───────── | ───────── | ||
209,469 | 185,820 | ||
═════════ | ═════════ |
The following advances were made to the directors: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at | Movement | Balance at | Maximum | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31/12/23 | in year | 31/12/22 | in year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ | £ | £ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Danny McGavigan | - | (89,890) | 666,878 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
═════════ | ═════════ | ═════════ | ═════════ |
23. | Related party transactions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The company has availed of the exemption under FRS 102 in relation to the disclosure of transactions with group undertakings. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The director pays interest at a rate of 2.5% p.a.on the oustanding loan.The loan is unsecured and repayable on demand. |
24. | Parent and ultimate parent company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The company regards |
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The companys ultimate parent undertaking is |
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The address of Mechanical Pipework Fabrications Ltd is Inchenagh Co. Donegal Ireland. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mechanical Pipework Fabrications Ltd is regarded as both the controlling party and the ultimate controlling party. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The parent of the largest group in which the results are consolidated is Mechanical Piperwork Fabrication Limited. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mechanical Piperwork Fabrication Limited is registered in Ireland. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25. | Post-Balance Sheet Events | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
There have been no significant events affecting the company since the financial year-end. |
26 | Reconciliation of Net Cash Flow to Movement in Net Debt | ||||
Opening | Cash | Other | Closing | ||
balance | flows | changes | balance | ||
£ | £ | £ | £ | ||
Finance lease and hire purchase | (77,875) | 13,337 | (3,098) | (67,636) | |
───────── | ───────── | ───────── | ───────── | ||
Total liabilities from financing activities | (77,875) | (3,098) | (67,636) | ||
═════════ | ═════════ | ═════════ | ───────── | ||
Total Cash at bank and in hand (Note 13) | 153,506 | ||||
───────── | |||||
Total net cash | |||||
═════════ |